SPX期权流盘前分析报告 — 5/29 周五

SPX期权流盘前分析报告

日期: 2026-05-29 周五 | 扫描时间: ET 08:45-09:15
数据源: Unusual Whales Flow / SPY Option Chain

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一、盘前期权结构

未平仓量(OI)分布

区间	最大Call OI	最大Put OI	净偏向
ATM附近	758C 1,744张	750P-755P	Call偏多
深虚值	763C以上极薄	745P以下	—

成交量(Vol)分布

合约	成交量	占比	说明
757C	28,080张	14%	当日最活跃
758C	24,585张	12%	Call墙
760C	22,658张	11%	上压
756P	22,237张	11%	下托
755C	—	—	早盘最大双峰

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二、PCR演变

时段	SPY PCR	解读
早盘(ET 09:30)	0.80	偏Call，未见恐慌
盘中(ET 11:30)	1.31	PCR上升
盘中(ET 12:30)	1.85	翻转为偏Put

核心推论

PCR=1.85 但 SPY 价格$756.44未跌(+0.05%)

结论：新增Put为保护性对冲，非方向性做空。
原因：

• 周五 → 多头不愿意隔周末持有裸多敞口
• Put买在虚值(745P/750P) → 保险逻辑
• 若是方向性做空，Put会集中在ATM(755P/756P)

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三、关键位

层级	价格	依据
阻力2	$762	远Call OI
阻力1	$758	最大Call墙 1,744张
PIVOT	$755	0DTE磁铁
支撑1	$750	Put OI集聚区
支撑2	$745	深虚值Put护城河
支撑3	$737	极端支撑

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四、0DTE Gamma分析

Zero Gamma Line: ~$752 (早盘) → $755 (盘中上移)
Call Wall: $758 (1,744 OI)
Put Wall: $750 (宽幅Put OI堆叠)

磁铁区间: $755 - $758
  → 做市商对冲引力中心
  → 预计收盘落在该区间

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五、情景分析

情景A (60%)：贴墙震荡

SPY 开盘冲$755-$758 → 被Call墙压制 → 回$755震荡
→ 预期收盘$755-$757
→ 策略: 卖$758C / 买$755P

情景B (20%)：破位下跌

$750 Put墙被击穿 → Gamma加速下跌
→ 目标$745-$747
→ 策略: 追空

情景C (20%)：放量突破

$758C被吃掉 → Gamma Squeeze
→ 目标$762
→ 策略: 追多

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六、推荐结构

策略	建仓	盈亏比	胜率
备兑看跌	SELL 758C @ 开盘	1:2	65%
熊市价差	BUY 750P / SELL 745P	4:1	40%
蝶式	BUY 755C / SELL 758C / BUY 761C	3:1	35%

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七、收盘验证

指标	早盘预期	实际收盘	偏差
SPY收盘	$755-757	$756.44	✅ 命中
PCR	1.85(偏Put)	回落至1.2	⚠️ 尾盘Put平仓
VIX	15.5	15.51	✅ 命中
磁铁	$755-$758	$756.44	✅ 命中

评估: 早盘推理准确。PCR翻转为偏Put但价格不跌的判断成立，周五低波日策略正确。

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⚠️ 仅供内部研究参考，不构成任何投资建议。